投资组合更新 2025430

发布时间：2025-08-02 14:12:04　点击量：

　　始于2023年，我们的价值罗盘，以不同的投资视角，基于相同的投资理念，聚焦内在价值与安全边际，陆陆续续构建了不同侧重点的三类投资组合，每月最后一天持续更新，它们分别是：

　　四月有两件大事，第一件大事毫无疑问是众所周知的一个突然事件，就是美国拉开全球贸易战的幕布，挑起针对中国加征145%关税的关税大战；第二件大事，则是每年这个时候都有的，那就是上市公司年报的集中披露期到来了。

　　这两件大事相比，我反而觉得第二件事会更重要一些，因为老美打贸易战也不是一天两天的事了，实际上特朗普的上个任期就已经开始了。所以这个关税大战突发事件待市场情绪平静下来，潮水褪去的沙滩上，我们更容易捡到金子，如何发现它是一粒金子而不是碎石子，这比突发事件带来的价格波动重要百倍，要发现金子，还是要通过企业年复一年的业绩表现，通过财报反映企业的价值，发现价值才能捡到金子，所以在年报集中披露季，用价值罗盘估算价值更加的重要。

　　我一直在说，现在是数字时代了，早已不需要我们辛辛苦苦自己去阅读分析企业的财报了，对于财报反映的企业经营结果或是经营中有任何的变化，你都可以问问AI，DeepSeek会告诉你100%正确的结论。

　　要想知道企业的内在价值，也不需要你提笔亲自计算，或者搬出价值投资指南来做一些似是而非的毛估估。价值罗盘的估值模型，是一个覆盖全市场上市公司财报数据库的计算模型工具，它能够非常直观的给你输出准确的企业当前具有的内在价值结果，而你只需要给模型投喂一个六位数的股票代码，剩下的繁琐统计与计算工作，完全交给上万条程序代码帮你来完成。

　　其实，做价值投资这就够了，树立长期主义的价值理念，手上有一套有效的价值模型工具，剩下就是每年这个时候来复盘，你一直都持有股票，但是你却一直到在市场之外，市场的喧嚣与你无关，还能一直赚钱！多好的事啊！

　　价值罗盘的估值模型，从现在开始要收费了，去年我们做了一个估值模型的小程序免费开放，今年小程序终止服务了。免费的东西通常都不珍惜，我的这个价值罗盘估值模型，我从2012年就开始构建，不断优化参数，不断修正，现在已经是非常完善成熟的量化价值的程序模型了，而且最关键的是，我自己通过这套模型选股，能做到投资的长期盈利效果，你只要去认线年开始构建的模拟投资组合更新，组合的所有股票都是价值罗盘估值模型筛选的，它们一直在赚钱，其他的什么也不用说了，事实说明一切！

　　进入四月，我们对下面三个组合都有不同程度的交易，中国红利投资组合作了较大范围的换股，投资组合A-2025做了一笔中国重汽的减仓交易，全A精选投资组合也作了两个标的换股。

　　中国红利投资组合从2025年 4 月1日开始，对原组合中持有的六个股票进行剔除替换，剔除原则根据当前股票价格安全边际、公司资产收益率水平、预期股息率、预期每股内在价值变化等多项因素综合评估，并非这些公司股票基本面有任何不利的变化，而是我们认为还有更好的投资标的可以进行替换。

　　新纳入的投资标的按照2025年4月1日收盘价作为买入计价纳入组合收益计算。

　　新进股票已更新到价值罗盘知识星球，公众号将在三季度7月份最后一天的投资组合更新中公布。

　　值得一提的是，新进标的大都是2024年报反映出公司内在价值均有大幅提高，与当前股价形成了更加诱人的安全边际。而且一季度公司延续良好的营收增速与利润双增的靓丽表现，2025年度可望继续价值增长的态势，虽然四月的突发事件造成短期股价较大幅度下跌，但却为我们提供了未来更多的盈利机会。

　　在三月末的组合更新文章中，我们提及组合中，“中国重汽与同力股份均属于中小市值股票，在今年前几个月的中小市值股票活跃的氛围下，它们的涨幅是比较可观的。然而市场风格不可能一直延续小股票的狂欢，我们的一个判断是，在市场接下来的几个月在中，小型股票可能升势将会收窄，而大型股票、价值蓝筹股可能接过上涨的接力棒。我们会在后续时间里，考虑择机减持组合个股加仓的部分，适当的做高抛低吸操作，不断增厚收益。”

　　因此，我们在4月10日，以收盘价19.17卖出20000股中国重汽股票，使得持仓成本大幅降低，并增加了账面现金。

　　四月，组合净值继续增长，组合累计净值达到1.7405，给我们带来了74.05%的累计收益，如果算上组合的现金分红，累计净值较初始投入100万本金计算，收益已经翻倍，资产合计达到205万。